特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

美图影像节再发大招 六款新品引领行业创新

北京，2024年6月12日 – 备受瞩目的第三届美图影像节今日隆重开幕，美图公司在本次盛会上重磅发布了六款重磅新品，包括美图云修V2、开拍V2、美图设计室V3、站酷设计服务、奇觅游戏广告营销平台以及AI短片制作工具MOKI。这六款新品的推出，展现了美图公司在影像技术、设计工具、广告营销等领域的深厚积累和创新实力，为用户带来了更加丰富的影像体验和高效的工作效率，同时也为行业发展注入了新的活力。

美图云修V2：智能修图再升级

美图云修V2作为美图公司最受欢迎的修图应用之一，此次升级带来了更加智能的修图体验。新版本采用AI算法，能够自动识别照片中的场景和人物，并提供针对性的修图建议和操作。同时，美图云修V2还新增了多种创意滤镜和美妆效果，让用户轻松打造个性化照片。

开拍V2：视频拍摄更简单

开拍V2是一款功能强大的视频拍摄应用，此次升级在易用性和功能性方面都得到了大幅提升。新版本新增了多种拍摄模式和美颜滤镜，并支持实时剪辑和特效添加，让用户轻松拍出高质量的视频作品。此外，开拍V2还支持多段视频拼接和字幕添加，方便用户制作Vlog或短视频。

美图设计室V3：设计创作更高效

美图设计室V3是一款面向大众用户的专业设计工具，此次升级带来了更加丰富的素材资源和便捷的操作体验。新版本新增了海量高清素材模板，涵盖海报、banner、logo、简历等多种设计类型，并提供了一系列智能辅助功能，帮助用户快速完成设计工作。

站酷设计服务：助力设计师职业发展

站酷设计服务是美图公司为设计师推出的专业服务平台，此次升级提供了更加完善的服务体系和丰富的资源支持。平台将为设计师提供设计灵感、项目接洽、职业培训等多方面服务，帮助设计师提升专业技能和职业竞争力。

奇觅游戏广告营销平台：精准触达游戏用户

奇觅游戏广告营销平台是美图公司针对游戏广告主推出的专业营销平台，此次上线将为游戏广告主提供更加精准的投放能力和高效的营销效果。平台拥有丰富的游戏用户资源和精准的数据分析能力，能够帮助广告主制定有效的营销策略，触达目标用户。

MOKI：AI赋能短视频创作

MOKI是一款基于AI技术的短视频制作工具，能够帮助用户轻松制作出创意十足的短视频作品。新工具采用AI算法，可以自动识别视频中的素材，并提供多种剪辑、特效和配乐功能，让用户轻松完成短视频创作。

美图公司高级副总裁刘涛在发布会上表示：“今天发布的六款新品，是美图公司多年技术积累和创新成果的结晶。我们希望通过这些新品，能够为用户带来更加优质的影像体验和高效的工作效率，助力用户在影像创作、设计工作和商业推广等方面取得更大的成功。”

美图影像节再创辉煌，友商们瑟瑟发抖

美图影像节的成功举办，再次彰显了美图公司在影像领域的领先地位和创新实力。此次发布的六款新品，不仅为用户提供了更加丰富的功能和便捷的操作体验，也为行业发展注入了新的活力。相信在美图的引领下，影像产业将迎来更加美好的未来。

有业内人士表示，美图此次发布的新品，在功能和体验上都达到了行业领先水平，对友商们造成了不小的压力。有网友戏称，今天又是友商们抄作业的一天。

美图公司一直以来都致力于为用户提供优质的影像产品和服务，并不断进行技术创新。此次发布的六款新品，再一次体现了美图公司的创新实力和用户至上的理念。相信在未来的发展中，美图公司将继续为用户带来更多惊喜，引领行业发展。